智通财经APP获悉，方正证券发布研报称，据媒体报道，拜耳正在准备一项计划，以解决其在密苏里州因Roundup除草剂引发的一些大规模诉讼，如果努力失败，拜耳还可能寻求旗下孟山都公司破产。草甘膦行业或处于供需格局重塑的大变局之中，我国草甘膦生产企业有望凭借完善的产业链和成本优势掌握主动权，建议关注：兴发集团、江山股份、和邦生物、扬农化工、广信股份等。同时，草铵膦有望受草甘膦变局影响需求端迎来快速增长，建议关注：利尔化学等。

方正证券主要观点如下：

草甘膦是全球用量最大的除草剂

作为一种非选择性除草剂，草甘膦可以同时杀死杂草和农作物，因此在早期草甘膦只能用于作物播种前除草和非农田杂草治理。1996年，美国批准了基因工程除草剂耐受大豆、玉米和棉花品种的种植。随着抗草甘膦转基因作物的面世和大面积推广应用，草甘膦的使用量出现了迅猛增长。借除草效果好、毒性低、价格便宜、在土壤中易分解、环境友好的优势，草甘膦成为了全球农业生产中使用最为普遍、使用量最大的除草剂。2020年，草甘膦全球市场规模达到56亿美元，约占据全球除草剂市场份额的23.3%。

拜耳是全球草甘膦龙头，若孟山都破产或致使全球草甘膦供给格局重塑

当前草甘膦全球产能约118万吨，其中海外拜耳公司产能37万吨，其余81万吨产能都集中在中国。若拜耳草甘膦致癌诉讼和解失败导致孟山都最终破产，或导致草甘膦龙头企业产能出清，全球草甘膦供需格局或重塑，我国草甘膦生产企业有望凭借完善的产业链和成本优势掌握主动权。同时，产能出清背景下或带来草甘膦盈利能力回暖，相关企业有望实现盈利增长。

美国是全球第二大草甘膦消费国，和解失败或导致美国地区草甘膦替代品需求增长

据Phillips McDougall & KLEFFMANN，2019年，全球草甘膦需求量达到73.84万吨，其中美国草甘膦消费量10.8万吨，为全球第二大草甘膦消费国，仅次于巴西。如果拜耳草甘膦致癌诉讼和解失败，或导致草甘膦在美国地区销售出现下滑，草铵膦等草甘膦替代品需求或迎来快速增长。

风险提示：中美贸易关税风险、拜耳诉讼事件缓和、替代品出现等。