A股三大股指集体低开，沪指跌0.11%，创业板指跌0.16%。盘面上，贵金属板块表现活跃，旅游及酒店、乳业、教育等板块跌幅居前。

机构看后市

申万宏源：A股总体风险偏好有望企稳回升，小盘成长风格将重新占优

申万宏源表示，随着稳定资本市场预期的信心不断增强(以A股再次探底后反弹为契机)，A股总体风险偏好有望企稳回升，科技主题在行情中的权重可能逐步增加，小盘成长风格将重新占优。中期A股下一个进攻波段，可能仍是科技结构性行情。中期继续推荐：国内AI算力和应用、具身智能、低空经济。

兴业证券：市场将更加“以我为主”，内需消费、自主可控等有望成为聚焦主线

兴业证券表示，持续修复的经济基本面，以及近期面对不确定性冲击的及时应对，包括中长期构建双循环的发展格局和战略定力，均构成市场的稳定锚。而中长期，当前无论是所处的内外部环境、潜在增量政策储备，还是适应了上一轮贸易冲突后的出口结构优化，以及市场在心理上做好的准备，尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，相比2018年骤然遭遇贸易战，本轮对于外部不确定性的应对将更加具备信心和底气，市场也将更加“以我为主”。聚焦内部的确定性，一方面，内需消费、自主可控等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，有望成为市场聚焦的方向。另一方面，面对可能持续和反复的全球贸易谈判，短期仍需做好应对不确定性的准备，持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。

东方证券：短期看市场缩量调整，涨跌两难，红利股、泛科技仍是重要投资方向

东方证券表示，在“对等关税”背景下，银行股红利属性凸显，另外政策宽松加码，内需领域政策可能对零售信贷需求有提振，降准降息降低银行资金成本，板块高股息性价比提升，建议稳健投资者积极关注银行股投资价值。

短期来看，市场缩量调整，涨跌两难，需要等待外力刺激市场方向选择，随着增量资金不断入市，市场内在稳定性逐步增强，沪综指继续填补“关税缺口”概率较大，红利股、泛科技依然是重要投资方向。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：徐文强。