智通财经APP获悉，随着美国信贷市场从特朗普关税政策引发的波动中企稳反弹，美国垃圾债券交易市场在沉寂近两周后首次迎来新的垃圾债券发行，Venture Global Plaquemines LNG 高达25亿美元规模的垃圾债券发行，重启垃圾债市场的融资闸门。与此同时这一自4月特朗普政府发起的面向全球对等关税政策以来的首次垃圾债发行，也意味着金融市场整体的“风险偏好”自这场席卷全球的“关税风暴”以来显著升温，有利于股票等风险资产迈入反弹轨迹。

据知情人士透露，美国最大规模液化天然气(LNG)出口设施开发商之一的Venture Global Plaquemines LNG分两批发行了25亿美元规模的高级担保债券用于债务再融资。本次垃圾债券发行规模从最初的15亿美元上调至25亿美元，其中8年期和10年期的债券各自增加5亿美元发行额度。

根据媒体最新披露，上述要求匿名的知情人士透露：8年期债券按面值发行，收益率7.5%;10年期债券同样按照面值发行，收益率7.75%。早期价格指引显示，8年期债券的收益率区间原定为7%以上的中高位区间，10年期则高出大约25个基点。

信用评级全景方面，三大国际信用评级机构均予以该公司债券“垃圾级”评级，其中穆迪评级对该债券授予Ba2评级，标普全球予以的评级为BB+，惠誉评级则为BB，均意味着该公司发行的债券对于经济或金融状况变化敏感，可能导致违约风险增加，且具有显著的投机特征。机构汇编的统计数据显示，随着市场风险偏好显著回升，不仅美国股市与国债市场显现企稳与反弹迹象，美国垃圾债市场广泛上涨推动BB级评级的垃圾级别债券在本周一举创下2023年12月以来最大规模的单日涨幅。

资金用途说明方面，Venture Global Plaquemines LNG此次垃圾债发行所筹资金预计将用于现金偿还该公司现有的信贷额度下的借款。

通常来说，垃圾级别评级的债券(即Junk Bonds)，也称为高收益率债券，是指那些信用评级远远低于“投资级别”的高收益率债券。根据标普和惠誉的评级体系，信用评级低于 BBB- 的债券被视为垃圾级别评级债券;根据穆迪的评级体系，低于 Baa3 的债券则被视为垃圾债券。这些高收益率债券通常由财务状况较差的公司或新兴类型的尚未盈利企业发行，违约风险较高，因此需要提供更高的债券收益率以吸引投资者，补偿投资者们所承担的额外的较高风险。

垃圾债发行重启——市场风险偏好回升的重要信号

美国垃圾债市场的交易与发行统计数据显示，这是自美国总统特朗普4月2日所宣布面向全球的“对等关税”政策持续重创全球股债市场以来，杠杆融资一级市场首次破冰。上一笔新债发行是为宠物和牲畜生产产品的Patterson Cos Inc.在当日被Patient Square Capital收购而进行的额外债务融资。

LNG出口设施开发商Venture Global此次大规模发债恰逢垃圾级别债券创下16个月最大单日涨幅后的第二日。债券承销商阵容方面，瑞穗金融集团担任牵头的账簿管理人，西班牙毕尔巴鄂银行、加拿大皇家银行和加拿大丰业银行共同参与。

按照金融市场定价曲线，垃圾债券市场的债券发行模式重启以及广泛的垃圾债券价格大幅回升，很大程度上表明投资者们对风险资产的需求增强，金融市场的所谓“风险偏好”显著回升。

风险偏好上行指的是投资者更加偏好风险性资产，比如股票，下行则反之，且投资者更偏好固定收益类资产，比如国债及货币型基金。风险偏好处于上行趋势及峰值附近时，往往风险性资产(如股票)将获较大幅度溢价比例，资产价格或将得到提振，当风险偏好处于下行趋势及底部区域时，风险性资产价格或将持续承压。

在金融市场风险偏好企稳并呈现回暖迹象之际，股票、加密货币、高收益率债券等风险资产价格走势在本周延续上周三与周四以来所呈现的显著反弹势头，大幅反映金融市场对于特朗普政府所主导的所谓“对等关税”相关担忧情绪有所降温，进而推动风险资产回暖。

在美东时间上周三发布的一份暗示特朗普政府关税立场转向理性的推文可谓一举驱动美股在内的全球股市从ICU奔向KTV狂欢，其中英伟达、苹果以及特斯拉等跌幅较深的科技股反弹表现最为亮眼。特朗普当时表示已授权对全球大部分国家实施90天的“对等关税暂缓”措施，在此期间大幅降低这些的国家关税至10%。

特朗普几乎一己之力掀起的“关税巨浪”，使得全球股市数以万计的亿美元市值蒸发，并且在上周一度将华尔街交易员以及全球金融市场投资者们推向“抛售一切你可以抛售的金融资产”的绝望与崩溃边缘，然而特朗普上周三在他个人创立的社交平台Truth Social发布暂缓面向全球的“对等关税”的最新消息后，周三堪称美股“大奇迹日”的超级大反弹引领全球股市上演史诗级上攻。