据Wind数据统计，2025年一季度，中国并购市场(包含中国企业跨境并购)共披露1,647起并购事件，同比上升0.98%;交易规模约7,779亿元，同比上升约115.30%，市场活跃度显著提升。百亿元规模以上的并购事件共9起，交易规模前三名的事件，都与财政部向国有银行进行注资的重大支持性举措相关，其中中国银行8.48%股权权益变动的事件以1,600.00亿元的交易规模排名第一;邮储银行15.54%股权权益变动的事件以1,175.80亿元的交易规模排名第二;交通银行10.92%股权权益变动的事件以1,124.20亿元的交易规模排名第三，这些事件的规模合计占据了一季度绝大部分的交易金额。
从财务顾问参与并购事件的规模来看，以并购事件首次公告日为统计口径，国泰君安以1,124.20亿元位居财务顾问榜首，国投证券和申万宏源分别以162.47亿元158.96亿元位列第二名和第三名。以并购交易完成日为统计口径，东方证券以980.31亿元位居榜首，嘉林资本和中银证券以976.15亿元同时位列第二名。
(注：本榜单统计口径包含中国企业境内并购、出境并购和入境并购，并剔除失败事件。)
并购市场概览
1.1近三年中国并购市场规模与趋势
2025年一季度，中国并购市场共披露了1,647起并购事件，同比上升0.98%;交易规模约7,779亿元，同比上升约115.30%。
(注：本章节事件均以首次公告日为准，剔除失败事件。)
1.2 2025年一季度中国并购市场情况
1.2.1 地区分布与排名
从各参与方所属地区分布来看，2025年一季度中国并购市场活跃的地区排第一名的是北京市，并购交易规模为5,467亿元，同比上629.29%;第二名为上海市，交易规模为1,638亿元，同比升92.30%;第三名为广东省，交易规模为619亿元，同比下降22.97%。
1.2.2 行业分布与排名
从并购标的方所属的行业分布来看，并购规模排名前三的行业分别是银行，交易规模为5,048亿元，同比上升3,725.95%;材料行业交易规模为495亿元，同比上升64.48%;资本货物行业交易规模为308亿元，同比上升67.32%。
1.2.3 并购方式分布
从并购方式分布来看，取得公司发行的新股类并购事件以5,073亿元的规模位列第一，占到总体规模的64.33%;协议收购类并购事件以1,449亿元的规模位列第二，占到总体规模的18.38%;增资收购事件409亿元为第三位，占到总体规模的5.19%。
1.2.4 并购目的分布
从各参与方的并购目的分布来看，横向整合类的并购事件以456亿元规模占到总体交易规模的6.78%，战略合作和资产调整分别以439亿元和116亿元占到总体交易规模的6.52%和1.73%。
1.2.5 并购规模分布
从并购规模分布来看，交易金额大于100亿元的事件占比最高，占总体交易金额的71.27%。占比第二高的是交易金额在10亿元到100亿元的事件，占总体交易金额的16.05%。
1.2.6 并购交易规模Top10根据Wind统计，截止2025年一季度末，并购交易规模前十大事件如下：
No.1 中国银行8.48%股权权益变动
买方：中华人民共和国财政部
标的：中国银行8.48%股权(601988.SH)
并购方式：取得公众公司发行的新股
交易金额：1,650.00亿人民币
No.2 邮储银行15.54%股权权益变动
买方：中华人民共和国财政部
标的：邮储银行15.54%股权(601658.SH)
并购方式：取得公众公司发行的新股
交易金额：1,175.80亿人民币
No.3 交通银行10.92%股权权益变动
买方：中华人民共和国财政部
标的：交通银行10.92%股权(601328.SH)
并购方式：取得公众公司发行的新股
交易金额：1,124.20亿人民币
标的方财务顾问：国泰君安
No.4 建设银行部分股权权益变动
买方：中华人民共和国财政部
标的：建设银行部分股权(601939.SH)
并购方式：取得公众公司发行的新股
交易金额：1,050.00亿人民币
No.5 湘财股份吸收合并大智慧
买方：湘财股份(600095.SH)
标的：大智慧100%股权(601519.SH)
并购方式：外部吸收合并
交易金额：172.13亿人民币
No.6 藏格矿业控制权变更
买方：紫金国际控股有限公司(2899.HK)
标的：藏格矿业24.82%股权(000408.SZ)
卖方：林吉芳;青海藏格投资;宁波梅山保税港区新沙鸿运投资管理有限公司;永鸿实业
并购方式：协议收购
交易金额：137.29亿人民币
买方财务顾问：国投证券
No.7 中国铝业子公司吸收合并内蒙古华云50%股权
买方：包头铝业
标的：内蒙古华云50%股权
并购方式：外部吸收合并
交易金额：117.43亿人民币
No.8 TCL科技收购深圳华星半导体21.5311%股权
买方：TCL科技(000100.SZ)
标的：深圳华星半导体21.5311%股权
卖方：深圳市重大产业发展一期基金有限公司
并购方式：发行股份购买资产
交易金额：115.62亿人民币
买方独立财务顾问：申万宏源
No.9 通威股份子公司永祥股份引入战略投资者
买方：战略投资者
标的：永祥股份27.03%股权
并购方式：增资
交易金额：100.00亿人民币
No.10 红杉中国收购Marshall部分股权
买方：红杉资本投资
标的：Marshall部分股权
并购方式：协议收购
交易金额：78.88亿人民币
中介机构排名
2.1财务顾问排名
2.1.1 中国并购业务财务顾问排名
以财务顾问或者独立财务顾问身份参与并购事件的规模来看，按照事件首次公告日在2025年一季度的口径统计，排名第一的是国泰君安，交易规模为1,124.20亿元;排名第二的是国投证券，交易规模162.47亿元;排名第三的是申万宏源，交易规模为158.96亿元。
按照并购事件完成日口径统计，排名第一的是东方证券，交易规模为980.31亿元;排名第二的是嘉林资本和中银证券，交易规模均为976.15亿元。
2.1.2 重大资产重组财务顾问排名
从机构担任财务顾问或者独立财务顾问参与的重大资产重组事件规模来看，按照事件首次公告日在2025年一季度的口径统计，排名第一的是中信建投，交易规模为25.15亿元;排名第二的是光大证券，交易规模5.02亿元;排名第三的是华龙证券和信达证券，交易规模均为4.00亿元。
按照重大资产重组事件完成日口径统计，东方证券、中银国际和嘉林资本排名并列第一，交易规模均为976.15亿元。
2.2 律师事务所排名
从律师事务所参与并购的规模来看，按照事件首次公告日在2025年一季度的口径统计，金杜律师事务所以1,186.32亿元的交易规模排名第一;嘉源律师事务所以115.62亿元的交易规模位列第二名;中伦律师事务所55.36亿元的交易规模位列第三名。
按照并购事件完成日口径统计，国浩律师事务所以982.80亿元的交易规模排名第一;海问律师事务所和嘉源律师事务所分别以976.15亿元及473.47亿元的交易规模位列第二名与第三名。
2.3 会计师事务所排名
从会计师事务所参与并购事件的规模来看，按照事件首次公告日在2025年一季度的口径统计，排名第一的是安永华明会计师事务所，交易规模为169.94亿元;排名第二的是容诚会计师事务所，交易规模为132.76亿元;排名第三的是信永中和会计师事务所，交易规模为42.66亿元。
按照并购事件完成日口径统计，排名第一的是毕马威会计师事务所，交易规模为1,049.44亿元;排名第二的是立信会计师事务所，交易规模为1,005.41亿元;排名第三的是信永中和会计师事务所，交易规模为299.06亿元。
2.4 资产评估机构排名
从资产评估机构参与并购事件的规模来看，按首次公告日在2025年一季度的口径统计，中联资产评估以207.29亿元的交易规模排名第一，国众联资产评估和卓信大华资产评估分别以133.57亿元和108.33亿元的交易规模位列第二名和第三名。
按照并购事件完成日口径统计，中联资产评估以322.41亿元的交易规模排名第一，国融兴华资产评估以176.39亿元的交易规模位列第二名;中企华资产评估以100.85亿元的交易规模位列第三名。
*注：Wind全球并购库现已新增事件申报入口，您可以在并购事件、事件详情页面或者统计与排行页面中找到“申报并购事件”按钮，通过点击按钮生成申报邮件。
本文转自微信公号“Wind万得”，智通财经编辑：李程
