【解剖大盘】

今天市场继续维持横盘状态，看不出明显方向，收盘涨0.49%。就像上次说的，能横住就算赢。之所以能横住，有传下周有经济会议，且人大会议已经确定了时间11月4-8号，相当于给投资者做预期管理。

近期我们都在关注美国总统大选，不光是股市，各国政要也在关注。全球财长周一齐聚华盛顿，参加国际货币基金组织和世界银行的年会(10月21日至26日)。这场年会吸引了来自各国财政部、央行和民间社会团体的1万多人，讨论提振全球经济增长、应对债务危机以及为绿色能源转型融资等多方面主题。但实际上，他们真正关心的是唐纳德·特朗普。

要说看什么预测数据靠谱，感觉还是博彩网站的赔率更可靠，因为民调可以作假，但博彩下注可是真金白银，在博彩平台Polymarket上，有四个匿名账户的“豪赌”尤为引人关注。一些专家预测，这四个账户之间可能存在关联，一条“巨鲸”正在大手笔押注特朗普获胜。这就侧面解释了为何昨晚特斯拉股价大涨近22%，创2013年5月以来最大单日涨幅，市值增加约1500亿美元。昨日解盘也提到了就是因为有这个因素的加成。

25日，多家商业银行迎来批量房贷利率调整潮。截至目前，六家国有大行，以及包括平安银行、中信银行、招商银行、广发银行在内的股份行已启动了存量房贷利率批量调整工作。有股份行房贷用户在社交媒体晒出利率调整对比表，10月25日存量房贷利率调整后，利率从4.8%降至3.9%，利息支出减少超2万元。这个政策不过属于前期政策的落实，地产股没什么动静。

今天深圳出了利好：深圳要引领发展“大胆资本”，形成万亿级政府投资基金群。更好发挥政府投资基金作用，力争形成万亿级政府投资基金群、千亿级“20+8”产业基金群，全面激发社会资本活力，支持国资基金大胆试错，发挥好财政资金的杠杆放大作用。这对甚至创投基金构成直接刺激，大众公用(01635)是深圳创新投资(深创投)第四大股东，持有10.8%股份。今天直接就大涨80%。突然涨这么猛，后续小心要调整。

前天我们谈到了美国商务部拟部分撤销中国光伏电池的反倾销税和反补贴税的消息，光伏出现大涨，但后面又调整了一天，今天再度卷土重来。对于光伏行业，实际上国内因素才是主导。据媒体报道，某光伏龙头企业24日，宣布对其全系组件价格进行上调，涨价幅度为0.03元/W。另外，市场传下个月工信部限制能耗的政策，并且把产业链能耗控制甚至硅耗控制纳入了讨论范围，后续或将出台相关政策。

前有光伏行业协会的倡议，后有工信部通过能耗来调节供给侧，这说明监管层已经认识到了其中的问题，而且开始着手在采取行动，基本面的转好预期变得相当强烈，底部的光伏板块自然是闻风而动。龙头福莱特玻璃(06865)直接大涨超23%、信义光能(00968)、新特能源(01799)都在11个点以上。

锂电池这块的逻辑和光伏有点类似，都是处于行业的低谷期。但不妨碍资金对其挖掘，这个阶段只要出任何的刺激消息都容易引发其上涨。宁德时代(300750.SZ)昨日举办发布会，最大的亮点就是发布骁遥超级增混钠离子电池品牌，这是钠电池真正意义上的实现商用。将搭载在阿维塔、理想、智己、岚图等品牌30多款车型。把钠电池布置pack的低温区，打破系统的低温瓶颈，-40℃电池可放电，-30℃电池可充电，-20℃电池可提供强劲输出，与常温状态基本没有差别。这就有效解决了低温锂电池的痛点，可以提高东北地区电动车渗透率，甚至可以出口到俄罗斯及北欧的寒冷国家。这确实是非常惊艳的地方。

再看基本面，天齐锂业(09696)出了预告：预计2024年前三季度净利润亏损54.5亿元–58.5亿元。虽然还在亏钱，但是亏损幅度已经大幅减少，说明在好转。今天天齐锂业(09696)、赣锋锂业(01772)涨幅在7个点以上。

再看CXO类，道理也是一样的，前期一直被美国生物法案压制，后面因为订单超出预期涨了一波，之后被大盘带下来，跌到现在这个位置，实际上也差不多到位了。看下医药大佬的持仓，10月25日，中欧基金葛兰在管的3只公募基金披露2024年三季报，股票仓位方面，葛兰在2024年三季度小幅度提升了中欧医疗健康的股票仓位，由原本的93.73%升至93.93%。这个仓位已是该基金自2020年末以来的最高水平。其中药明康德(603259.SH)、康龙化成(300759.SZ)、泰格医药(300347.SZ)获得加仓，增持比例依次为9.83%、6.24%、3.27%。可见对相关公司看好，今天泰格医药(03347)、康龙化成(03759)、昭衍新药(06127)、药明康德(02359)等均涨超6个点。

IT之家10月25日消息，吉利(00175)宣布将于10月30日发布新一代雷神超级电混技术，号称“全球新一代超级电混”，搭载该技术的车型实测平均油耗2.62L/100km，实测极限续航2390km。同时，该系统热效率可突破46%。在电池方面，吉利已推出自研、自产的神盾短刀电池，目前已经在银河E5纯电SUV搭载。据介绍，神盾短刀电池长度为580mm，电池能量密度为192Wh/kg，拥有3500圈循环寿命，安全行驶里程超100万公里，17分钟从10%充至80%。今天吉利(00175)再度涨超8%，吉利技术不断突破，产品不断更新才是走强的根本原因。

多次提到的优必选(09880)又发飙了，今天再涨超9%，上次谈到公司折价融资，股价不跌反涨。原因：“通常而言，折价配售这种事情市场都是比较反感的，但今天优必选低空之后再度转强，关键原因是这个品种处于底部，并非是高位搞融资，比较有诚意。同时，公司机器人项目已经有落地，资金看好其发展前景”。可见，逻辑相对清晰，处于底部的话，下来就会有人去捞。地平线机器人-W(09660)今天持续被做空，最低打到了3.60港元，比上市价3.99港元还低，这就打过头了，抄底的资金在开始入场，收盘回到3.99港元。

中证A500场外基金销售持续加码。渠道数据显示，截至今天11点，17家中证A500场外基金销售过百亿。其中，招商银行主代销的泰康中证A500ETF联接基金销售过30亿，中行代销的广发中证A500基金超过10亿。景顺、华商、博时销售靠前。合计来看，招行渠道销售过40亿。

【板块聚焦】

10月25日电，为期三天的第二届中国航协航空大会今天(10月25日)正式拉开帷幕。民航局副局长胡振江表示，民航局将推动有关方面依托新技术创新整合飞行服务保障体系，将航路规划、空中避障、空域管理、交通管制等低空飞行要素高效贯通，探索推进有人机和无人机融合飞行，逐步实现低空任务执行、资源配置、安全监管数字化、智能化，为低空经济发展保驾护航。低空经济近期消息很多，各地都有相关规划，而且应用端也在不断落地。

主要品种：吉利汽车(00175)、中航科工(02357)、小鹏汽车-W(09868)、广汽集团(02238)。

【个股掘金】

美团(03690)：首条口岸无人机配送航线在深开航 预期第三季业绩表现稳健

近日，美团无人机福田口岸航线正式开航，这是国内首条设在口岸区域的常态化无人机配送航线。美团将于下月底公布第三季业绩，预期受惠于到店消费、旅行需求以及即时购物的增长，季绩表现将稳健。

点评：低空经济在内地迅速发展，美团新航线可支持香港手机号码下单及取货，同时美团无人机与微信港币钱包(WeChatPayHK)合作，在该航线推出异地下单及港币支付的新模式，将进一步提升美团即时配送业务竞争力。本次开通的口岸航线，也是美团无人机与星河COCOPark携手探索深圳数字化服务应用场景的又一尝试。美团近期调整外卖营销工具，从三大方向帮助商家降低营销成本，鼓励餐饮业良性竞争，反对营销内卷。这有望促进平均订单价值上升，支持美团外卖业务保持强劲增长。

美团在中东市场发力，旗下Keeta外卖在沙特利雅得等当地城市推出试运营，引发市场对美团海外扩张的乐观预期。近年来，美团无人机也在持续加码城市场景的应用落地，完成了办公、社区、景区等多场景布局。截至2024年9月底，美团无人机在深圳等城市开通43条航线，累计完成订单超36万单，可为用户配送9万余种商品。随着多项会议释放利好政策，市场对消费复苏的预期升温，美团作为生活服务龙头股有望率先受益。

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