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高盛:维持紫金矿业(02899)目标价21.5港元 自由现金流生成改善
宋芝萦 10-21
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智通财经APP获悉,高盛发布研报称,续列紫金矿业(02899)在“确信买入名单”之列,维持“买入”评级,H股目标价21.5港元不变。该行维持对紫金属少数矿商同时受惠产量及商品价格上升的预测,预计紫金2026年经常性业务纯利达413亿元人民币,对比去年224亿元人民币,年复合增长率23%。该行估算紫金股价反映铜价,较现货铜价低22%。

该行称,紫金矿业第三季业绩符合该行预期,并高于市场预期,首三季经营现金流同步升40%,自由现金流同步升9倍,净负债率由去年底的115%降至第三季的90%。该行下调对紫金今明两年盈测在2%至5%区间,反映对铜价预测及刚果(金)Kamoa铜矿产量预期被下调,部分由金价预测上调抵销。该行下调对紫金今明两年铜产量预测2%,反映Kamoa铜矿因电力供应不稳下调产量指引,但仍预计期内铜产量有同步8%至10%增长。紫金近期宣布收购Akyem金矿或带来明年黄金产量7%及盈利2%上升空间。

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