在预期刺激政策带来的观望、促销战进一步助长观望情绪等综合因素的影响下，今年厂家大幅降低产量应对市场低迷，8月的新能源走势较好。2024年8月月末全国乘用车库存315万台，较上月降低18万台，较2023年8月下降33万台。从仅生产新能源车企业的库存变化特征分析看，8月库存回落到44万台，较6月峰值库存48万明显下降，行业库存总体健康。

8月预估的现有库存支撑未来销售天数在46天，相对于2022年8月的53天和2023年8月的52天，均下降较大，总体库存压力不大。

1.近年狭义乘用车零售走势

2024年乘用车国内零售呈现3-8月的持续上升态势，8月全国狭义乘用车零售190.2万辆，同比下降1%，环比增长10.6%，高于3月21万台。

2023年车市零售一路走强，今年5-8月超过3月零售是很好的走强特征，但去年8月超3月33万台，因此今年的年内走强态势基本延续。

8月全国狭义乘用车零售190.2万辆，同比下降1%，环比增长10.6%；今年以来累计零售1,345万辆，同比增长2%。

因2023年春节属本世纪最早，因此2024年年初1月零售表现很强，主要是基数因素。8月的增长较强，环比尤其突出，在国家近千亿的报废更新等支持下，未来仍有恢复较好增长的潜力。

2.近年狭义乘用车批发走势

8月全国乘用车厂商批发215万辆，同比下降4%，环比增9%。受车企夏季产销谨慎的影响，8月乘用车批发未能创出新高。8月自主车企批发144万辆，同比增长12%，环比增9%；主流合资车企批发46万辆，同比下降30%，环比增12%；豪华车批发25万辆，同比下降15%，环比增5%。

8月全国乘用车厂商批发215万辆，同比下降4%，环比增9%。受合资车企走势谨慎的影响，8月乘用车批发未能创出新高。1-8月销量1586万台的增长3%的表现较强。

3.近年狭义乘用车生产走势

8月乘用车生产215万辆，同比下降4%，环比增9%。8月相比3月的220万台低了5万台，形成淡季生产相对谨慎的特征。

1-8月乘用车生产1571万台，同比增长2%；8月215万台，降4%。目前乘用车生产能力超强，但6-8月还是比较克制的。8月部分主力企业强力调整生产稳库存，确保经销商体系的库存均衡，尤其随着美联储加息和上游资源价格下降趋势，新能源车产销相对谨慎。

4.全国乘用车行业总体库存跟踪

2024年8月月末全国乘用车库存315万台，较上月降低18万台，较2023年8月下降33万台，且较2022年8月低11万台。目前的燃油车市场低迷带来厂商的总体谨慎，半年末冲刺后的生产收缩明显。

5.全国乘用车行业库存结构跟踪

2024年整体库存保持相对平稳状态，8月回落在315万台左右徘徊，相对于2023年年末库存明显降低，总体行业库存压力逐步缓解。厂家库存占比上升，但渠道库存下降明显。

6.全国乘用车市场预测指数与满意度指数

我们按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据厂家内部人员的预测汇总测算，我们内部市场预测团队对8月乘用车市场月前预测是乐观度63%，9月初的月后满意度评估为73%。我们目前对9月市场的乐观度达到93%，这是近期的最高市场乐观点。8月厂家销量远低于车市零售，形成大幅去库存特征，因此9月有合理的加库存的需求，这对车市增长的促进性很强。

从目前的315万台的库存水平和预期的到未来几个月的市场增长的判断，行业库存消化压力不小。鉴于目前价格促销战带来的分化走势现状，车企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏，根据经销商库存结构，谨慎增加库存，及时清理历史库存。

7.全国乘用车市场总体库存特征

随着新能源车的占比提升，燃油车销量下降，对应的库存占压也逐步减少。总体看2024年8月的自主和合资主流车企的库存相对前期逐步下降，体现车企防风险意识较强，库存安全性稍有改善，但豪华车库存有所加大。

从库存周期看，2021年9月开始的加库存周期，在2022年11月达到峰值的394万台，随后逐步回归下降到2023年4月的325万台，2023年5月开始的加库存到2023年11月为止带来的压力较大，2023年12月开始强力去库存。但由于燃油车萎缩较严重，库存的压力也并未大幅缓解。

8.全国乘用车市场库存天数增长

随着2023年市场回暖的如期到来，2023年换购需求较强，库存天数明显下降。春节后的2024年3月市场零售表现相对偏弱。随着中央促消费政策的推动，各地车展等营销活动的活跃，未来春季市场消费总体较好，因此我们预测5-8月的厂家总销量相对平稳，预计夏季走势相对较好，因此2024年8月预估的现有库存支撑未来销售天数在46天，相对于2022年8月的53天和2023年8月的52天，均下降较大，总体库存压力不大。

9.全国新能源乘用车库存回升

从仅生产新能源车企业的库存变化特征分析看，2023年年初库存20万台，年初的库存保持较好，随后进入库存快速增长期，2023年11月末的纯新能源车企总体新能源库存40万台水平，12月降到39万台，2024年3月进一步降到33万台，6月到48万台高位，8月回落到44万台，其中新能源经销商渠道库存明显下降，行业库存总体健康。

本文来源微信公众号“崔东树”，作者崔东树，智通财经编辑：陈秋达。