中国汽车及家电行业复苏超出预期。10月全球制造业PMI达53.0的两年新高。鉴于疫苗研发取得的可喜进展所带来的信心，全球制造业的复苏前景持续看好。中国汽车和家电7-10月的复苏超出市场的预期，因此2020年下半年中大型注塑机的需求也将好于预期，主要经济体反弹加速，注塑机及其主要下游产品的出口将受惠于新签订的《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）。RCEP将促进家电、消费电子和汽车零部件等注塑机主要下游产品的出口，向东南亚产业转移的加速也将提振对于注塑机的需求。海天国际是注塑机行业龙头，海内外布局完善，盈利能力出众。在国内市场，随着刺激政策拉动行业需求复苏，三代机推出提升产品竞争力，公司生产自动化改造及管理创新策略的不断推进，收入端与利润端均有改善空间。此外，公司出口收入随着海外产能扩大有望不断提升，其中土耳其、越南和菲律宾等局部区域受益公司本地化运营成果而录得显著销售增长，另外墨西哥工厂一期也预计将完成厂房建设，产能扩展匹配未来海外市场恢复，公司市场份额有望持续提升，强于预期的出口和国内下游行业的复苏将为公司下半年带来强劲业绩。