当前，在各国宽松政策共同提振下，全球经济三季度有望持续复苏，叠加美元走弱，以原油、贵金属为代表的大宗商品市场近期全面升温。作为大宗商品市场龙头，原油价格走强也提振了其他商品的表现。目前，基本金属价格大部分已经超过疫情前的价格水平，海外经济尤其是欧元区经济活动的复苏将带动需求端的稳步提升，供给扰动增加或提高金属价格上行的空间，在全球资产配置需求的大背景下，贵金属价格有望继续上行，有色金属板块将引来趋势性的投资机会。另一方面因弱势美元延续，再通胀预期回升等因素，有色板块权益资产和相关商品资产投资，仍具有良好的预期回报，周期性品种大宗商品板块有望进一步回归。 铝企全产业链龙头中国铝行业（02600）是唯一集铝土矿、煤炭等资源开采，氧化铝、原铝和铝合金生产销售，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电于一体的企业。19年公司氧化铝产能全球第一、原铝产能全球第二，国内铝土矿资源拥有量第一。公司氧化铝产能仍有增量且铝土矿自给率提高、成本优势有望增强。公司预计广西华昇200万吨氧化铝将于2H20投产，20年氧化铝产能yoy+10%。几内亚Boffa铝土矿项目已投产，因其成本低、矿石品质优，有利于提高公司铝土矿自给率及降低对下游氧化铝生产碱耗及能耗，新建项目投产有望增强公司成本优势。