长城汽车（02333）今年首季录得亏6.5亿元人民币，去年同期净利润7.73亿元人民币，主要原因来自俄罗斯子公司非卢布负债的 外汇损失，首季卢布兑人民币贬值21%，故出现外汇亏损7.2亿元人民币，撇除相关亏损，即处收支平衡水平。集团总销量为约 15.03万台,按年跌47.04%;产量为约14.58万台,按年跌48.93%。 长城汽车（02333）在汽车细分领域具有很强的优势，是皮卡车的龙头，首季其市占率增至49%。在热销的SUV方面品牌力突出，哈 弗SUV连续10年蝉联中国SUV销量冠军，“哈弗H6”累计79个月SUV市场销量第一，而“哈弗F7”自上市以来，平均月销破万。 公司看点：1，今年公司计划推出两款新SUV平台，重点推出“长城炮”车型，长城炮以用户为中心，通过超级产品、超级服务、 超级体验，以及“长城炮联盟”计划，打造全场景皮卡车生活。长城炮具备了轿车的舒适性，SUV的越野性以及轻型货车的装载性 ，多用途的特质，让长城炮可以一车抵四车使用。新的车型预计将不断推动销量的增长。2，公司抗风险能力强，在国内已建立供 应链，意味公司受到美国或欧盟封锁的风险有限，更可能因本地零部件成为代替品而受惠。3，股权激励助推业绩增长，2020年4 月27日，董事会已审议并通过了《长城汽车股份有限公司关于向2020年限制性股票与股票期权激励计划激励对象授予限制性股票 或股票期权的议案》。董事会认为，本次授予的所有条件均已满足，确定2020年4月27日为授予日，并向1,947名激励对象授予 14,025.10万份权益。4，近期基本面出现明显改善，长汽的皮卡车近月订单销量表现抢眼，据公司表示，浙江、云南和重庆的销 售在3月首周同比升50%，其中P系有供应短缺的情况，显示市场需求恢复。4月份，长汽皮卡车日均销量已逾1000辆，月均销量亦 逾2万辆，5月有望恢复正增长。而下半年随着高端皮卡车的推出，预计会持续刺激销量，进一步提升毛利率。