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概念机会|创业板注册制来临,中信证券(06030)底部值得关注
利好
04-28
酝酿多年的创业板改革正式亮相,4月27日证监会和深交所发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等规则,这是 首次将增量与存量改革同步推进的资本市场重大改革,涉及发行、上市、信息披露、退市等一系列基础性制度。从4月28日起,新 开通创业板权限的个人投资者需要有24个月的交易经验,以及前20个交易日日均10万资产量;而存量投资者则需重新签署新的风 险揭示书。另一重大改革是,根据《深圳证券交易所创业板股票交易特别 规定(征求意见稿)》,创业板股票(无论是新股还是存 量股票)竞价交易涨跌幅限制比例从10%放宽到20%。可预见的是,这将改变市场生态。 中信证券(06030)2019年公司实现营业收入人民币431.77亿元,同比增长16.00%;归属于母公司股东的净利润人民币122.88亿元, 同比增长30.86%。其中,证券投资业务和投资银行业务实现同比增长。 中信证券(06030)是证券市场的龙头,其优势主要体现在:1,投行业务优势明显,股权、债券承销均保持在同业第一位。2019年 1-12月累计IPO规模同比上涨84%。公司1-12月实现首发累计募集资金451.60亿元,市场份额17.82%;增发累计募集资金864.25亿元 ,市场份额12.28%;首发累计家数27家,市场份额11.49%;债券承销金额为10064.27亿元,市场份额13.12%。以上各项市场份额均 位居行业第一。此外,公司IPO储备项目为167个,数量位居行业首位。2,证券投资业务收入122.41亿元,同比+33.62%,占比 28.38%,收入占比较2018年上升3.38%。资管新规下公司私募资产管理业务市场份额13.3%,排名行业第一。3,国际化程度高,海 外券商业务的不断拓展,包括衍生品方面业务值得期待。3,经纪业务有潜力,去年经纪收入同比小幅下滑,增速低于行业水平。 经纪业务收入95.54亿元,同比-3.43%,占比22.15%,下滑原因主要是佣金率快速下行和利息净收入同比下降所致。不过公司收购 广州证券方案获中国证监会核准,实现了对中国内地31个省区市的营业网点全覆盖。这块还有整合的潜力。
公共卫生事件在今年头两个月对公司投行业务有一定影响,一季度净利润同比减少11.22%,但其他业务主要在线上未受冲击。智通财经APP认为,接下来的催化主要有两方面,一方面是伴随创业板注册制的加速推进,公司储备项目丰富,投行业务业绩有望获得提升。另一方面 是规模方面的提升,资源向龙头靠拢,监管层支持打造航母级头部券商,与中信建投(06066)依然存在合并的预期。目前股价处于底部位置值得关注。
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