2月7日至2月9日各地陆续出现返工潮，2月10日起部分行业迎来复工潮。有政策支持以及需求相对刚性的行业带来机会。中国联塑(02128)因应政府要求，除湖北工厂外，该公司所有工厂于2月10日恢复运作。 中国联塑(02128)为国内塑料管道行业龙头，在全国16个省份布局23个生产基地，并建立起近2200家一级独家经销商构成的渠道网络，生产销售覆盖全国市场。公司发源于华南根基深厚，2018年华南市场占公司总营收的比例高达55.3%，未来华南以外市场的拓展有望成为公司主要增量。地产端与基建端双轮驱动凸显公司工程龙头优势。 公司亮点：一，地产端与基建端双轮驱动，地产端精装修的渗透将加剧地产商对管材供应商品牌、品质以及工程服务能力的要求，而与铝型材龙头供应商兴发铝业形成强强联合将进一步提升市场份额。基建端城市旧城改造与乡村给排水建设有望为塑料管道行业带来增量，其中旧城改造涉及管材市场空间或超千亿。 二，公司非PVC(聚氯乙烯)管道业务占塑料管道业务收入的36.8%。该业务涉及的主要原材料包括HDPE(高密度聚乙烯)和PP(聚丙烯)等，均受油价所影响，随着国际油价的走低，对公司成本端带来利好。 三，负债率降低，公司2015-2017年为“领尚环球之家”项目购置海外物业导致资本开支与负债率增速较快，2018年随着此项目布局的初步成型，资本开支回落到2015年前的正常水平，未来随着全国产能布局的日趋完善，资本开支水平有望进一步下降，这将有望促使公司负债率从目前58%的较高水平回落。 此次事件对公司不会对产品需求带来影响，但或有所延后。在复工及国家政策催化利好刺激下，预计中国联塑(02128)作为行业龙头将继续获得市场追捧。