发改委发布《关于深化燃煤发电上网电价形成机制改革的指导意见》，从2020年1月1日起，将现行燃煤发电标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化价格机制;浮动幅度范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%。但实施“基准价+上下浮动”价格机制的省份，2020年暂不上浮，确保工商业平均电价只降不升。此次政策明确规定了电价的下浮比例限制，预计未来火电公司可以更好的平衡成本和电价。 华能国际(00902)发布2019年三季报。2019年前三季度，公司营业收入1272亿元，同比增长1.0%;归母净利润53.9亿元，同比增长171%;EPS 0.32元。其中2019Q3 公司营业收入438亿元，同比增长1.2%;归母净利润15.7亿元，同比扭亏;EPS 0.10元。 火电公司最关注的就是煤炭价格，煤价总体处于下行区间。以全国电煤价格指数为例，2019Q3全国电煤价格指数均值约488元/吨，同比/环比下降7.1% / 1.5%。下降的原因是煤炭产能的陆续释放，加上清洁能源替代及铁路运力的增加使得供应充足。未来两年煤价有望持续稳定在绿色合理区间，不排除阶段性跌破500元的可能。煤价下跌将改善成本，提升公司净利润。